万科房地产信托投资基金,公募房地产信托投资基金来了

导读：万科房地产信托投资基金、公募房地产信托投资基金来了近日，中国证监会发布实施《公开发行基础设施证券指引投资基金(试行)。这意味着各大公募基金公司都可以上报这类新的资管

万科房地产信托投资基金、公募房地产信托投资基金来了

近日，中国证监会发布实施《公开发行基础设施证券指引投资基金(试行)。这意味着各大公募基金公司都可以上报这类新的资管产品-房地产 Trust 投资基金(简称REITs)。

那么，对于普通投资者来说，如何看待基础设施资产公募REITs试点？购买这类资管产品有哪些注意事项？

自20世纪60年代在美国推出以来，REITs已经在40多个国家和地区公开发行。其投资领域从最初的房地产拓宽到酒店商场、工业地产、基础设施等。，并已成为专业从事房地产投资的成熟金融产品。据一些证券研究机构测算，按照国外成熟市场公募REITs占GDP的比例，我国公募REITs的市场规模可达6万亿元——这一业务无疑将为公募基金行业带来新的发展空间。

鹏华基金副总裁邢彪表示，长期以来，市场一直呼吁在中国公开发行房地产投资信托基金。一方面，中国的基建主要靠债务融资。多年来，债务模式有效地筹集了公共资金，支持了中国基础设施的发展。经过多年的杠杆扩张，政府部门杠杆率不断上升，负债空间逐渐缩小。在债务约束下，持续的基建投资存在较大的资金缺口，尤其是作为资本金的存量资金非常紧张，公募REITs成为打破债务约束下基建投资瓶颈的有力工具。

另一方面，我国基础设施投资经过多年高速发展形成的巨额优质基础设施资产处于休眠状态，无法进入市场流通。因此，基础设施资产持有人无法通过盘活存量和增加投资的滚动发展实现投资循环，只能依靠债务融资模式为新项目筹集资金，制约了基础设施的发展。随着公募REITs的推出，将进一步完善我国多层次资本市场，有效引导基础设施长期资金投资。

公募REITs为什么选择基础设施资产作为试点？上海证券交易所债券业务中心总经理佘力在“2020中国资产管理年会暨公募REITs推出与金融新趋势”分论坛上表示，当前，稳定基础设施是中国经济稳增长的重要任务，但金融服务基础设施建设的工具和手段仍以金融和传统信贷为主。但债务资金带动的边际效应在递减，产生了一系列问题。加快要素市场建设，释放市场活力，为实体经济提供新的产品和机制，成为当前资本市场的重要使命。REITs在此背景下应运而生，也是深化资本市场供给侧改革的重要举措。

“作为一种低门槛、高质量、高透明度的金融产品，REITs试点可以有效填补中国资产管理行业的产品空白，满足养老金、保险资金、银行理财资金和个人投资者的投资需求。”北京大学光华管理学院副院长张峥表示，公募REITs有两个特点:一是强制分红机制，将回报及时发送给投资者，同时可以抑制资产管理人基于自身利益寻求扩张的冲动；二是稳定不断增长的现金流。公募REITs有助于推动中国资产管理行业回归本源。

张峥建议，从投资者的角度来看，应该把重点放在定价上。要建立健全市场定价机制，抑制市场投机。从长期来看，应加强对REITs投资者的教育，强化信息披露机制，完善整个监管体系。在整个市场中，要形成科学、有效、公开、透明的估值和教育机制。

此外，投资者在REITs试点中需要注意几个风险问题。张峥认为，普通投资者参与公募REITs首先要规避合规风险，比如基础设施资产产权是否清晰，特许经营权能否合法转让，建设手续是否完备，包括立项、环评、用地、节能审查等各个环节。其次，规避政策风险，如果涉及到国有资产的转让，需要包括税务、地方政府审批等政府机构在内的各相关方密切配合解决问题；再次，要规避道德风险，包括加强REITs的信息披露机制和全生命周期合规监管。

总结:以上内容是对万科房地产信托投资基金、公募信托房地产信托投资基金的详细介绍。文章内容部分转载自网络，希望大家了解房地产 Trust投资基金。