总市值和总股本是什么意思,估值怎么看

导读：总市值和总股本，估值怎么看是什么意思时至年末，港股a股食品饮料、计算机、互联网科技、医药等超跌板块依次上涨，跟踪相关指数的基金，如芯片ETF、恒生科技指数ETF、恒生医药ETF等

总市值和总股本，估值怎么看是什么意思

时至年末，港股a股食品饮料、计算机、互联网科技、医药等超跌板块依次上涨，跟踪相关指数的基金，如芯片ETF、恒生科技指数ETF、恒生医药ETF等继续受到资金青睐。机构讨论其估值修复的空间，有不同的市盈率(PE)、市净率(PB)、市净率(PS)。让我们有一个盘子。

01为什么要关注“估值”？

巴菲特的老师格雷厄姆曾经发明了一套“捡烟头”的投资方法，专门捡“相对便宜”的股票，赚取修复后的超额收益。这里的“便宜”和“修复”不是指股票的绝对价格，而是“估值”，根据一系列指标估算的股票内在价值。

仅举一个例子，华夏基金做了

估值系统的基本原理是“安全边际”和“均值回归”。理想情况下，排除其他外部风险因素，股价围绕内在价值上下波动。如果选择“估值相对较低”，则向上的牵引力大于向下的空间。但“估值相对较高”目标回落至平均水平的风险较大。

衡量估值水平的指标有很多，包括市盈率(PE)、市净率(PB)、市净率(PS)等等。

02 估值测量指标:PE、PB、PS、PEG

最常用的估值指标是“市盈率”(PE)。

计算公式:PE=P/E，P为股票市场价格，E为每股收益(EPS=归母净利润/发行股数)，所以称为市净率，简称市盈率。也可以用总市值/净利润，简而言之，反映盈利能力是否完全由市场定价。

三种市盈率:由于公式中“净利润”的计算维度不同，市盈率分为三种:一种是静态市盈率(上年净利润)；二是动态市盈率(当年净利润的预测值)；第三，滚动市盈率(最近12个月净利润总和)。其中，滚动市盈率(PE-TTM)应用最为广泛。

行业:PE估值指标多适用于主业明确、利润稳定的成熟行业，如食品饮料、家用电器等。

比如10月底，经过情绪恐慌调整后的中证食品细分指数(000815。中证)PE来到26倍左右，处于最近5年7.5%的滚动市盈率分位数水平，意味着比最近5年90%以上的时间都“便宜”，处于严重低估的区间。随后指数强势反弹，也验证了“均值回归”的威力。

图表:中证细分食品指数市盈率分位数

来源:wind，截至2022年11月16日

第二个最常见的指标是“账面对账面比率”(PB)。

计算公式:PB=P/B，P为股票市价，B为每股净资产(BPS=净资产除以发行额总股本)。

应用:PB估值指标多用于周期性较强的行业，如有色金属、券商、银行等。，受环境、季节等因素影响，业绩波动较大，PE指标失效。

比如疫情持续两年多，跨省跨区旅游受到限制，旅游、酒店行业大倒退，亏损严重。但是，中证旅游指数的市盈率(930633。CSI)高于历史水平。但基于旅行自由化、消费复苏、人均收入提高的大方向，推测未来行业利润仍有很大的潜在空间。

如果用PB(市净率)来看，可以反映出行业估值处于较低水平，还有很大的向上弹性空间。

图表:中证旅游指数市盈率与市净率

来源:wind，截至2022年11月16日

同样估值，但是指标不同，出现相反的结论。

第三个估值指标是“销售额对销售额比率”(PS)。

对于一些高成长行业/公司，市盈率和市净率不适用，需要市净率(PS)和PEG。

计算公式:PS=市值/收入=股价/每股销售额

PEG = PE/净利润增长率(考虑当前估值和未来业绩增长率)

还有一些新兴成长行业，PE和PB都比较高。但由于新兴市场潜力大，增长快，初期的市场份额比盈利能力更重要。营收规模的快速增长可以反映行业市场份额的增长速度，允许暂时亏损，加大R&D和营销的投入，提前锁定未来的盈利空间。

适用行业:比如生物医药、高端制造、互联网初创公司等一些企业。早期R&D投资大，盈利慢，包括曾经的新能源和移动互联网也属于此类行业。

03根据估值投资的一些小技巧

1)谨防“低估值陷阱”。当估值处于历史低位时，并不一定意味着“低估”。比如当股票市值下行，净利润也下行，或者非主营收入项目导致的净利润畸高，都会导致估值(PE)的下降，实际上并不具有“被低估”的投资价值。

2)对于指数来说，随着成份股和覆盖行业的周期性变化，高估和低估区间也会相应变化。比如2018年银行指数的PB很难回到房地产周期的高点，上证50指数的PE很难回到2007年大牛市的高点。

3)而一些具有稀缺属性和品牌溢价的资产，在货币宽松、投资风险偏好等因素影响下，即使PE处于相对高位，也会有进一步的上涨空间。比如2020年前后，在外资和机构的共同努力下，一波高PE的估值蓝筹股呈现持续上涨态势。

4)看估值是否真的被低估，要结合其他指标，如市盈率结合毛利率、市净率结合净资产收益率、分红行业结合股息率等，选出真正“好”且“不贵”的高性价比行业/公司/指数。

04“好但是贵”的问题，如何处理？

如果一个宽基指数，一个行业板块，一个好的公司，盈利和成长都没有问题，但是估值在高位，怎么办？两种常见的应对方法:

1)加入自选，观察等待。等到估值跌到一定区间再买，或者等一个明确的信号，产业周期和资本支出的拐点，或者政策的利好，市场情绪的升温，热钱的涌入，反转趋势的确立。这个适合右手交易玩家，对择时能力有一定要求。

2)逢低吸纳筹码。放长投资周期，降低短期收益预期，不要去游戏的绝对底部。而是左侧会继续进行定投，用时间换空间。历史证明，底部的大规模反弹往往来得很突然，关键时刻“保持当下”很重要。

两种应对方式没有优劣之分，根据每个投资者的风险承受能力和投资偏好来选择。是投资科学与艺术的结合，无论估值指数有多科学，也需要结合宏观环境、货币流动性、政策风向、牛熊走势等因素来判断介入和退出的时机。

总结:以上内容是对总市值和总股本是什么意思，估值怎么看的详细介绍。文章内容部分转载自网络，希望对你了解总股本是什么意思有帮助和价值。