做多是什么意思啊,谈之色变外

导读：做多是什么意思？已经超越色变【环球网综合报道】近日来，浑水研究、Wolfpack研究、Grizzly研究、Bucephalus研究等做空机构的名字频频出现在人们的视野中，十分引人注目。卖空是

做多是什么意思？已经超越色变

【环球网综合报道】近日来，浑水研究、Wolfpack研究、Grizzly研究、Bucephalus研究等做空机构的名字频频出现在人们的视野中，十分引人注目。

卖空是资本市场的一种投资方式。简单来说，就是在预期未来股价下跌的情况下，从市场上借入股票，并以当前价格卖出。股价跌至预期价格后，从市场上回购股票，返还给原主人，以获取差价利润。做空机构作为做空交易中的一个环节，往往会与对冲基金、金融机构、律师事务所、投资者等利益链条中的其他环节合作，实现盈利。做空机构的分工是找到合适的目标，花费人力物力进行调查，形成报告，在合适的时机发布，以达到打压股价的目的。因此，近日来，多家机构频繁发布中国股市做空报告，其中不乏做空机构利用当前市场形势和投资者心态强化做空效应并集中发布的因素。

不管动机如何，做空机构在资本市场还是有其存在价值的。对稳定做空市场起到积极作用。当多头大量卖出，没有人想买，流动性缺乏，导致暴跌的时候，空头进场买入平仓，实际上稳定了市场。同时，做空机构某种程度上是资本市场的试金石。好公司不怕做空，坏公司就原形毕露。在目前的制度和监管下，资本市场存在公司欺诈。通过相对完善的做空机制，企业造假可以更有效地被市场的力量制衡。在净化资本市场的同时，也保护了大多数投资者的利益。

以muddy waters Research 2月1日发布的瑞幸做空报告为例。报告长达89页，兼职1400人，全职92人，店长运营微信群，分析监控视频11260小时，收据25000多张。其工作量之大，内容之详细可见一斑。报道直指瑞幸公司财务和运营数据造假。涉嫌欺诈部分称瑞幸在经营中存在虚增订单、修改商品价格和隐瞒销售折扣、通过财务手段夸大广告支出等行为。受此报道影响，瑞幸成立专门委员会进行内部调查，并于4月2日发布调查结果:公司刘健、首席运营官及多名下属员工参与了部分违规行为，包括伪造虚假交易；2019年第二季度至2019年第四季度，Luckin coffee与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。

关于财务造假，2001年的安然事件自然是最具代表性的。安然曾是世界500强排名第七的公司，其财务造假案最终的处罚也非常严重，不仅直接导致5家会计师事务所变更为4家，还通过了著名的《萨班斯-奥克斯利法案》，要求所有在美国上市的公司必须按照该法案提交财务报告，并对证券造假和财务报告造假处以最高20年的重罚。虽然规模和影响不能相提并论，但如果瑞幸最终被判定为财务造假，其相关人员的处罚是不能免除的。

其实浑水这个名字很好，因为资本市场从来都不是一泓清水。好在瑞并不是第一家被浑水做空后暴跌的公司。“浑水”的名称取自中国习语的“浑水摸鱼”。显然，在成立之初，他们的定位是专注于做空中概股。在成立后的十年里，他们做空了一系列中国股票，其中不乏教科书般的经典数据分析案例。

比如做空辉山乳业时，泗水调查员走访了35个牧场，用无人机观察了辉山基地，调查了苜蓿供应商，对比了辉山、蒙牛乳业、现代牧业等乳企的表现。最后得出辉山存在夸大利润率和资本支出的结论，浑水也以中华人民共和国国家税务总局的增值税数据为证据，说明辉山存在大量的骗税收入，实际价值为零。并指出该公司董事长杨凯可能挪用了该公司至少1.5亿元人民币的资产。三个月后，辉山遭遇90.71%的盘中跌幅，为港股历史最高，市值一小时内蒸发320亿港元。之后引爆了辉山高达数百亿的债务危机，最终导致辉山乳业退市。

但是他们并不总是成功。比如新东方。2012年7月17日，新东方被美国证券交易委员会调查，18日，泗水报告出炉。新东方反应迅速，甚至成立了包括网易前首席财务官李廷彬、百度李彦宏、北大国际MBA美国总裁杨壮在内的独立特别委员会，“组织对泗水报告中提出的各种问题进行调查，确保公司信息对股东的透明度。”随后两个交易日，新东方股价上涨近36%，随后几年翻了几倍。同样，安踏体育在几年内被包括浑水在内的多家机构三次发布做空报告，但股价至今依然坚挺。其实在资本市场，尤其是美股市场，企业被做空是很正常的。而SEC投资者，尤其是机构投资者，并不总是关注做空机构的态度并做出回应。从市场的角度，辩证看待上市公司与做空机构的博弈，再加上监管机构的深入调查，从而去伪存真，防止公司造假带来的危害。从2011年年中的股市信任危机到现在，已经过去了将近十年。在过去的十年里，中国企业凭借自身的不断发展和国家经济实力的不断提升，逐渐赢得了世界的尊重。我希望最近的个别事件不会过分影响中国企业辛辛苦苦建立起来的声誉。同时也希望更多的中概股公司能够从自身做起，老老实实做好主业，做到“打铁还需自身硬”。毕竟在资本市场，信心比黄金更珍贵。

来源:环球网

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