深圳证券交易所创业板股票上市规则,创业板注册制时代揭幕

导读：深圳证券交易所创业板股票上市规则，创业板注册制时代揭开面纱。资本市场期待已久的创业板注册制终于亮相，股票领域注册制改革的第一步已经开启。4月27日，中央全面深化改革委员

深圳证券交易所创业板股票上市规则，创业板注册制时代揭开面纱。

资本市场期待已久的创业板注册制终于亮相，股票领域注册制改革的第一步已经开启。

4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过“创业板改革试点注册制总体实施方案”。会议指出，推进创业板改革，开展注册制试点，是深化资本市场改革、完善资本市场基础性制度、增强资本市场功能的重要部署。要以建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场为重点，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革，坚持创业板等板块错位发展，找准各自定位，发展各具特色，推动形成各有侧重、优势互补的适度竞争格局。

经过九个月在科技创新板的顺利运作，我们喊了一千遍、催了一千遍的创业板实施方案，在她向我们走来之前，就是一个承前启后的环节。27日深夜，证监会、深交所发布创业板改革试点注册制系列配套文件征求意见稿。另外创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)公布后立即生效。

深交所表示，创业板改革试点注册制是资本市场首次同步推进增量和存量改革的重大改革，涉及发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础制度。此次改革充分借鉴科技创新板改革经验，整体推进创业板改革和多层次资本市场体系建设，整体推进试点注册制和基础制度建设。

上市标准的扩展

遵循原有创业板上市标准，参照科技创新板上市规定，《股票发行上市审核规则(征求意见稿)》发布了注册制下创业板IPO的上市条件，应至少满足以下三项之一:

(一)最近两年净利润为正，且累计净利润不低于人民币5000万元；(二)预计市值不低于10亿元人民币，最近一年净利润为正，营业收入不低于1亿元人民币；(三)预计市值不低于50亿元人民币，最近一年营业收入不低于3亿元人民币。

对于那些营业收入快速增长、独立R&D、技术国际领先、在同行业竞争中具有比较优势的红筹企业，深交所也为其留有发行股票或存托凭证并在创业板上市的空间，具体应满足以下两个条件之一: (一)预计市值不低于人民币100亿元，最近一年净利润为正；(二)预计市值不低于50亿元人民币，最近一年净利润为正，营业收入不低于5亿元人民币。

对于存在投票权差异的发行人，上市审核规则规定，至少应达到预计市值100亿元，最近一年净利润为正，或者预计市值50亿元，最近一年净利润为正，营业收入5亿元。

在注册制下，创业板明确了未盈利企业的上市标准，取消了最近期末无未弥补亏损的要求，进一步降低了技术先进企业的门槛，体现了创业板“深入实施创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造和创造力的大趋势，主要服务于成长型创新创业企业，支持传统产业和新技术、新产业、新业态。”

创业板新上市标准出来后，现有排队IPO公司也有特殊的过渡安排。根据证监会的通知，从即日起，证监会停止受理创业板上市公司的IPO和上市申请，但将继续受理创业板上市公司的再融资和并购重组申请。创业板自注册制试点实施之日起，证监会将终止对未通过发审委和M&A及重组委审核的被审核企业的创业板首次公开发行、再融资、并购重组的审核，并将相关被审核企业的审核顺序和数据传输至深交所。

前海基金首席经济学家杨德龙表示，在创业板上实施注册制有助于让中小盘股票更加活跃，而券商和创投公司将明显受益于注册制的红利。在当前疫情对经济负面影响较大的背景下，推进创业板注册制改革，有利于推动更多优质新兴科技企业登陆资本市场，进一步提升资本市场服务实体经济的能力。

深圳一位资深创投人士告诉记者，资本市场的重大改革并没有受到疫情的影响，可见中央的决心。在信息披露透明的前提下，给市场更多的定价权和选择权是大势所趋。

退市标准更严格。

注册制以信息披露为核心，非常关注市场存在的退市难、退市慢等问题。《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订征求意见稿)》从交易、财务、监管、重大违法四个方面规定了强制退市。

一是丰富和完善退市指标。在交易指标方面，新增了“连续20个交易日市值低于5亿元”的指标，并适当调整了交易量和股东人数的退市指标，充分发挥市场化退市功能。财务指标方面，将净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后净利润孰低为负、营业收入小于1亿元”的复合指标，纳入审计意见指标，综合运用。退市触发期统一为两年，及时淘汰既无盈利又无收入的空壳公司，实现精准快速出清。在标准指标方面，增加了“信息披露或规范运作存在重大缺陷且未按时纠正”的指标，强化公司合规披露和规范运作的意识。

二是精简优化退市流程。暂停上市和恢复上市；不再设置交易退市的退市整理期；未及时披露定期报告或更正财务会计报告的退市触发期统一调整为4个月；重大违法强制退市的停牌点将由“知道行政处罚或者司法判决的事先通知”移至“收到行政处罚决定或者司法判决生效”，给予投资者更加充分的交易机会。

三是加强风险预警。对财务、监管、重大违法退市设置退市风险警示(*ST)，根据风险程度的不同，优化各种退市情形的风险警示公告披露时间和频率。

“进一步加速优胜劣汰，有技术含量、有竞争优势、有核心实力的公司将更受资本市场青睐。”长城基金量化与指数投资部总经理雷军说。

创业板与科技创新板的差异化发展

证监会副主席李超表示，目前创业板试点注册制，在初始注册方式上，总体上遵循了科技创新板试点注册制的核心制度安排，充分借鉴和吸收了科技创新板试点注册制的一些成功做法。

交易制度方面，将创业板的涨跌幅限制由原来的10%上调至20%，与科创板保持一致。此外，首次公开发行上市的创业板股，在重新上市后的前五个交易日也是无涨跌幅限制上市；优化盘中临时停牌机制，设置30%和60%停牌指标，各停牌10分钟。

创业板还引入盘后定价交易机制，在创业板股票竞价收盘后，按照时间优先的原则，将盘后定价交易申报按当日收盘价逐笔连续撮合，满足投资者按收盘价成交的交易需求。

创业板与科创板注册制改革的区别在于，市值近7万亿的创业板涉及现有投资者4500万，如何管理其适当性也在考验深交所。27日晚间，深交所在七份征求意见稿之外，发布了唯一一份立即实施的文件:“创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)”。

根据规定，一是对于新申请开通创业板的个人投资者，其开通权限前20个交易日内，其证券账户和资金账户内的资产每日不得低于10万元人民币，且已参与证券交易24个月以上。第二，明确会员要检查个人投资者是否符合门槛条件。第三，明确普通投资者首次参与创业板交易的，应签署纸质或电子形式的风险揭示书。

杨德龙表示，中国注册制改革是一个渐进的过程，改革将注重市场的承受能力，把握好节奏。创业板注册制改革不会造成新股大规模扩容和明显的资金分流。根据科创板的经验，并没有对大盘造成资金分流，创业板开通时也没有对a股造成明显的资金分流。

据深交所统计，截至4月27日收盘，创业板共有807只股票，总市值6.78万亿元，流通市值4.62万亿元。创业板指2018.67点收盘价，涨幅0.74%，今年以来涨幅12.27%。

总结:以上内容是对深圳证券交易所创业板股票上市规则和创业板注册制时代开启的详细介绍。文章部分内容转载自网络，希望对你了解创业板股票上市规则有帮助和参考价值。