导读:股票举牌是什么意思?股票是利空还是利好?今年以来,已有29家上市公司上市。股权竞争说到举牌,投资者应该不会太陌生。就在几年前,轰轰烈烈的万科股权之争引起了市场的极大关注。但
股票举牌是什么意思?股票是利空还是利好?今年以来,已有29家上市公司上市。
说到举牌,投资者应该不会太陌生。就在几年前,轰轰烈烈的万科股权之争引起了市场的极大关注。但当时股权结构相对分散的万科A,确实遇到了前所未有的控股权压力。但最终的结果是,深圳地铁正式成为万科A的第一大股东,股权争夺战逐渐接近尾声。但此次股权争夺事件,可以看作是国内资本市场上规模非常大的M&A与反M&A的一场保卫战,给股权结构分散的上市公司带来了很多宝贵的经验。
上市公司遭遇举牌,这也是近年来常见的市场现象。就在今年,据证券时报统计,年内a股市场多达29家上市公司发布举牌公告。其中,涉及的上市公司不仅有非ST上市公司股票,还有ST上市公司。对于很多举牌的上市公司来说,梅艳吉祥也是市场关注度比较高的股票,年内市场表现也非常活跃。
其实纵观年内拿到举牌的上市公司,虽然举牌的对象不同,举牌的原因和目的也不同,但是在上市公司举牌的背后,似乎都离不开上市公司价格的大幅上涨股票。上市公司今年以来一定程度上获得了举牌,但却成为股票价格飙升的助推器。
回顾历史,一度引起市场关注的万科股权之争轰轰烈烈上演,但万科A 股票价格却呈现出明显的活跃表现,万科A 股票价格走出中长期底部,股权之争成为当时万科A股票价格上涨的助推器。
以今年获得举牌的上市公司为例。最具代表性的上市公司是梅艳吉祥。比如今年年初,梅艳的吉祥价股票还低于3元,她在a股市场属于“2元股”。然而,面对突如其来的股票举牌,梅艳得到了一个执行价格的吉祥机会,价格在一年内翻了一番。
事实上,从2015年下半年开始,梅艳的吉祥甚至被称为当时市场上的明星股,在股票的价格上经历了几次大起大落,从而激活了梅艳的吉祥股票活动。
然而,作为a股市场长期低价股,梅艳的吉祥基本面却十分一般,甚至全年净利润都下降了81.18%。但对于举牌方来说,似乎还是很看好梅艳吉祥股票质地,多次从二级市场增持股票,触及5%举牌红线,直接或有意参与公司未来经营。
不管举牌者的意图如何,可以肯定的是,对于上市公司来说,获得资本举牌实际上或多或少暗示着举牌者对上市公司的认可,其中一部分属于战略投资和财务投资,通过举牌获得或多或少的话语权地位。至于有的直接谋求上市公司的话语权甚至控股权,意图通过逐次增持获得上市公司的大股东席位,进而直接参与上市公司的经营管理。
从另一个角度看,如果原大股东和核心管理团队长期以来对上市公司的管理能力较弱,但上市公司的基本面和盈利能力没有得到实质性的改善,那么突然的举牌资本可能会起到“鲶鱼效应”,促使上市公司改变以往的管理方式和经营模式。更直接的影响是刺激上市公司大股东重视股权,甚至通过二级市场大幅增持达到盘活股价的目的。但退一步说,如果大股东在资本举牌的影响下仍然不能唤起股权维护的意识,那么资本的接连举牌甚至会晋升到第一大股东的位子上,直接参与公司的经营管理,对于长期以来经营不善的上市公司来说,未必不是一件坏事。最直接的影响体现在二级市场股票价格上。
可见,在a股市场,上市公司拿到举牌,往往会引起舆论的关注。但举牌的目的不同,但在活跃的市场环境下,很容易成为股票涨价的助推器。归根结底,一方面,资本举牌可能给上市公司带来一种投机预期,甚至可能面临话语权和控制权变更的影响;另一方面,资本举牌可能会推动更多的增持,更直接的体现在上市公司二级市场股票的价格上。对于投资者而言,股权竞争和资本举牌可能会从中受益,但仍需建立在相对活跃稳定的市场环境基础上。
但是,如果资本举牌的行为本质上没有起到“鲶鱼效应”,或者说没有对上市公司本身产生实质性的影响,那么资本举牌对上市公司股票价格的作用就会大打折扣。说到底股票的价格还是要回归上市公司的基本面和价值中枢。期间即使有价格炒作,也依然离不开价值的理性回归。
需要注意的是,如果说上市公司原有的管理运营模式是成功的,给上市公司带来了实质性的价值,但是,公司分散的股权结构导致了资本的任性举牌,不利于公司的稳健经营。之前的万科股权之争,正好给股权结构相对分散的优质上市公司敲响了警钟。
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