公司有股权出质是什么意思,PPP项目中投资人以其持有项目公司的股权出质之效力认定

导读：公司 pledge 股权是什么意思？在PPP项目中，投资者是由其项目公司的质押效力决定的。【能源人在看，点击右上角添加‘关注’】一、裁判要点在PPP项目中，社会资本投资人对其持有的项

公司 pledge 股权是什么意思？在PPP项目中，投资者是由其项目公司的质押效力决定的。

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在PPP项目中，社会资本投资人对其持有的项目公司股权进行质押的，在不违反法律、行政法规强制性规定的情况下股权质押合同合法有效。股权办理股权质押登记时，质押合同生效；未依法办理股权质押登记的，质押合同不生效，相应的质权不成立。

二。案例简介[1]

2017年某X有限公司(简称A公司)某XX有限公司(简称B公司)某XXX有限公司(简称C公司)某A公司(甲方)与B公司(乙方)签订协议，声明鉴于甲、乙、丙公司甲方同意将本项目的全部收益权转让给乙方，转让价格为500万元。乙方应于2019年6月30日前支付55%的价款，每延期一个月，相应增加当期应收金额1.25%的费用；2019年12月31日前支付30%价款，2020年6月30日前支付余款。2.甲方前期支付的定金、保证金、保证金，乙方同意承担并返还给甲方，具体金额及返还期限请见确认函。......本协议签订当日，A公司与B公司签订确认书，经双方确认，预付A公司6500万元，B公司同意承担并支付给A公司。

2018年12月13日，A公司与B公司签订了“股权质押合同”，约定本合同所担保的债权按约定公司应付给B公司。质押的范围包括主债权的本金、违约金、损害赔偿金和实现质权的费用(包括但不限于诉讼费、律师费、评估费等。)，质押标的为B公司对公司投资的股权及其衍生权益。合同还约定，B公司的设立应当在合同订立后40日内完成，B 项目公司的质押应当在项目设立后10日内按照公司章程取得。

2019年3月12日，本PPP项目公司—P公司成立，企业类型为其他有限责任公司。上述协议及股权质押合同签订后，A公司积极履行合同义务，配合B公司办理后续退出事宜，但B公司始终未向A公司支付任何款项，也未办理/[/]在经A公司多次沟通、催促未果后，A公司向法院提起诉讼，请求: (一)判令被告B公司支付/[/k1(2)判令被告B公司偿还定金、保证金、保证金人民币5500万元；(3)判令被告B公司支付延期付款违约金，直至项目收益权转让价款及定金、诚意金、保证金全部支付完毕；(4)判令被告B公司及第三人P公司配合原告A公司完成第三人P公司的质押登记手续。被告B公司未答辩，第三人P公司未陈述意见。

法院审理后认为，主要焦点在于股权的质权是否成立。经法院传票传唤，被告B公司和第三人P公司均未到庭参加诉讼。然后法院作出了缺席判决。判决主要内容如下: (一)被告B公司自本判决生效之日起十日内向原告A公司支付人民币6000万元及逾期付款违约金；(2)被告B公司及第三人P公司于本判决生效之日起十五日内协助原告A办理P公司的质押登记手续；(3)驳回原告A公司的其他诉讼请求。

第三，裁判的看法

关于质押合同的效力及质权是否成立，法院主要判决意见如下:

1.质押合同的效力。甲公司与乙公司签订的本协议、确认函及股权质押合同，均为双方在平等自愿的基础上协商一致所订立。意思表示真实，内容不违反现行法律、行政法规的强制性规定，合法有效。A公司和B公司。

2.质权是否成立的问题。根据《中华人民共和国物权法》第二百二十六条规定:“基金份额出质的，股权，当事人应当订立书面合同。以基金份额或者经证券登记结算机构登记的股权出质的，质权自证券登记结算机构办理出质登记时设立；以other 股权质押的，质权自工商行政管理部门办理质押登记时设立。”《中华人民共和国担保法》第七十八条规定:“以依法可以转让的股份出质的，出质人应当与质权人订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。“质押合同自股份质押登记于股东名册之日起生效。”本案中，B公司未按照合同约定办理质押登记手续，根据上述规定，相应的质押权利尚未成立，不能认定B公司提供了适当担保。

四。关键点分析

资本方以联合体形式自行或数家项目中标PPP项目后，一般会成立一个专门的项目公司，主要以有限责任的形式负责PPP项目 公司的建设和运营。但是PPP项目投资金额大，周期长。一方面，社会资本方需要进行融资，满足项目的资金需求，将其持有的股权质押给融资机构；另一方面，社会资本方很难在短时间内收回投资成本。在寻求项目提现或其他资金需求时，会出现将其持有的项目公司质押给其他社会资本方或第三方的情况。法院审理此类案件时，主要参考公司法、民法典等规定，从以下几个方面进行分析:

1.股权质押合同是否有效？

PPP项目大多涉及社会公共利益。政府通过公开招标程序，选择具备资质和规模的合格社会资本投资者参与PPP项目的开发、建设和运营。社会资本投资者有严格的选择程序和标准。与常见的公司股权质押不同，如果第三方在社会资本方持有的项目公司质押后主张实现质押权，新的社会资本方的资质和规模可能达不到政府的要求，从而影响PPP。但现行法律法规对社会资本方持有的项目公司股权质押没有明确规定。这些股权质押合同的效力如何？上述案例中，法院以不违反法律、行政法规的强制性规定为由，认定股权质押合同有效。可见，在现行法律法规未对项目公司 股权质押进行限制的情况下，只要股权质押合同不违反法律、行政法规的强制性规定，民法典关于合同效力的规定仍是法院判断股权质押合同效力的依据。并且《民法典》第四百四十条规定:“债务人或者第三人有权处分的下列权利可以出质: (四)可转让的基金份额，股权”。因此，社会资本投资者可以对其PPP项目公司 股权进行质押，签订的股权质押合同合法有效。

需要注意的是，虽然法律法规并未对PPP项目公司 股权的质押进行限制，但根据《财政部关于规范政府和社会资本合作合同管理的通知》(金彩〔2014〕156号)、《PPP项目合同指南(2014)》的规定，政府和社会资本可以约定PPP项目公司股权中的质押一旦股权质押受到限制，如果社会资本方未经政府方同意，单方对外质押股权，将违反PPP合同中的限制性条款。虽然PPP项目合同违约不一定会导致股权质押合同无效，但会被视为社会资本方违约。情节严重的，政府方有权因该违约行为提前终止项目合同。

2.质押的设立是否履行了法定程序。

根据《民法》第四百四十三条规定:“以基金份额出质的，股权，质权自出质登记时设立。”对于股权质权的设立，我国采取有效要件主义，即公示是质权设立的必要要件，可以对抗第三人。对于公示的形式，采用登记，登记机关为各级市场监督管理部门[2]。因此，质权的设立需要经过法定的登记程序。此外，PPP条例等法律法规并未对股权质押的设立设定更多的程序性要求。

而且股权质押行为不同于股权转让或股权质押。质押是一种担保物权，其实质是限制债务人或第三人为实现担保债权而处分担保物的权利。所以法律上设定了登记的程序要求，法律上限制了保证人的处分权。虽然股权质押导致质权人对股权质押物的控制，暗示了股权质押物实现的可能性，但股权质押不会立即导致质权人自动取得股权质押物和出质人/[/k0]质押物。鉴于质权设定后、质权实现前，股东资格的归属未发生变化，质押股权仍归质押股东所有；并且出质人在股权质押时的主要目的不是为了卖出股权而是为了获得融资。因此，原则上，在股权的质押过程中，当事人无需满足额外的程序要求。

动词 （verb的缩写）摘要

在PPP项目中，社会资本投资者对其持有的项目公司股权进行质押的，在不违反法律、行政法规强制性规定的情况下，质押合同有效。质权自出质登记时生效；未依法办理股权质押登记的，质押合同不生效，相应的质权不成立。但政府可以对PPP项目合同中项目公司的质押进行限制。如果质押权违反PPP项目合同成立，社会资本方可能构成严重违约，政府方可以提前解除项目合同。为避免PPP项目实施中出现严重违约，影响各方利益，提出以下建议:

1.对于社会资本投资者来说。PPP 项目合同是PPP项目建设运营的核心基础，是界定PPP项目参与各方权利义务的基石。在PPP项目实施过程中，社会资本方应严格遵守PPP项目合同的规定。涉及项目公司质押、转让等可能导致新的社会资本方引入或社会资本方变更的重大事项时，应及时与政府协商。在获得政府的

2.对于融资方或第三方。在签订股权质押合同时，融资方或第三方必须确认PPP项目合同明确约定社会资本和项目公司有权设定上述担保，政府可以接受融资方或第三方行使主债权或被担保债权可能产生的法律后果，以确保融资方或第三方的权益能够得到充分有效的保护。

3.对政府来说。一方面，政府应对PPP合同中项目公司股权的质押进行一定的限制，如果需要政府事先同意；同时，还需要对履行担保的股权的受让方进行资格限制，如满足PPP项目项目建设或运营的要求，防止出现新的无法满足PPP项目要求的社会资本方，从而无法继续成功实施PPP项目。另一方面，建议考虑社会资本方的融资需求，对此类需求综合设置项目公司股权质押限制。

因此，为避免政府、社会资本、融资方或第三方在PPP项目实施过程中遭受不必要的损失，建议项目参与或第三方依法合规实施PPP项目，并遵守项目合同的约定。

[1]根据真实案例撰写，考虑到信息的保密性，本文不体现公司和项目的真实信息。

[2]《质押登记办法》第三条股权“负责股权中质押登记的市场监督管理部门是质押登记机关(以下简称登记机关)。各级市场监督管理部门的企业登记机构为股权质押登记机构。”

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总结:以上内容详细介绍了公司有股权质押是什么意思，PPP项目的投资人如何认可其项目公司质押的效力。文章部分内容转载自网络，希望能做个参考