经营性应收项目的减少计算公式为,企业尽调：如何快速读懂财报之高手必看表资产负债表（上）

导读：经营性应收账款减少的计算公式为:企业要量力而行:如何快速做财务报告读懂高手必看表资产负债表(上)关注“税法笔谈”微信官方账号，可以获得更多实用观点！作者:王泉/诉讼律师、

经营性应收账款减少的计算公式为:企业要量力而行:如何快速做财务报告读懂高手必看表资产负债表(上)

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作者:王泉/诉讼律师、桂一伟/诉讼律师|注

企业最佳调整:如何快速读懂做一份财务报告。高手一定要看表资产负债表(第1部分)

【依法纳税】

企业涉及面广，有宏观环境层面，中观行业和产业层面，微观企业层面。涉及的知识层面包括经济、法律、财税、商务、科技等专业领域。对于这些企业来说，最终目的是为企业长期持续的价值创造提供服务。所以要从以上几个方面综合评估，才能充分调整专业。但无论如何，上述所有因素所贡献的价值创造结果，最终都会在企业的三份财务报表中体现出来，财务数据自然成为投资者普遍关注并决定投资或收购的核心因素。学会看财务报告是所有企业调整人员(不管有没有财务知识)必不可少的辅助技能。

因此，本微信官方账号将带领读者在几篇文章中快速阅读一个企业的三张财务报表(资产负债表、现金流量表、利润表，解读其背后的数据脉络和逻辑关系。本期将优先分享如何快速阅读资产负债表。

【税法】股份

投资环节有这样一个共识，有经验的投资人或者专家最关注资产负债表。相对于能直接反映营业收入和利润而受到大家追捧的利润表，资产负债表最能反映企业的资产、资金去向、偿债能力、经营政策和偏好、经营能力，企业利润的创造也是通过资产负债表上各项目的增减来“调整”实现的。一旦利润表上的利润有猫腻，你总能在资产负债表中找到一些蛛丝马迹。为了方便后续的解读和理解，我们先来看看上市公司的“资产负债表”的结构。

从结构上可以看出，资产负债表分为资产、负债和所有者权益三部分。通过报表最后一栏的“负债总额和股东权益”一栏，可以知道企业有多少资产，即:资产=负债+所有者权益。通过整张报表，我们可以直观地知道企业的资产有多少是借入的(负债)，有多少是拥有的(股东投资)。接下来，逐步挖掘报道内容。

1.企业借的钱和股东投的钱去了哪里？企业利润是怎么来的？值得投资吗？

从资产=负债+所有者权益这个恒等式出发，很容易得出一个直接的结论，企业借的钱和股东投的钱都进了企业的资产。纵观资产类别，有流动资产和非流动资产，两个子项目下又有很多子资产项。为了了解企业资金的流向，笔者将资产按照经营活动的类型、是否引起经营性现金流量等分为:经营性资产和金融性资产。经营性资产分为:能够触发经营性现金流量的经营性资产(一般指当期经营性资产)和不能触发经营性现金流量的经营性资产(一般指长期经营性资产)。

1.经营性资产和金融资产

顾名思义，经营性资产对应企业的经营活动，金融资产对应企业的财务活动。企业以经营业务为主要内容，投资和使用经营资产、销售商品和劳务等实现经营活动的过程，是经营活动；企业通过借款、发行股票等方式筹集资金的财务活动。，并将剩余资金进行投资。可见，经营活动和资产通常与企业的业务有关；活动和金融资产通常与企业购买理财产品、股票、不动产等投资活动有关。通过上面的分类，可以让最好的核算者快速了解企业产生利润的本质是什么，即利润是来自经营活动还是财务活动，两者的大致比例是多少。

另一方面，资产负债表，企业的经营性资产主要包括:存货、合同资产、应收票据、应收账款、预付账款、部分其他应收款、部分长期应收款、固定资产、在建工程、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得税资产。

企业金融资产主要包括:债权投资、长期股权投资、投资性房地产、无形资产中的土地、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、部分其他应收款和部分长期应收款。

需要指出的是资产负债表中的“货币基金”项比较特殊。当“货币资金”是经营活动所必需的存款、备用金、风险保障，且货币资金占收入的比例在历史平均水平以内时，可视为经营资产。当“货币基金”项过度高于历史平均比例时，可视为金融资产。此时，说明在短期甚至长期内，没有合适的业务项目可供支出或待支出，资金不得不“闲置”。关于“货币基金”项目，笔者将在下一节重点分析。

总之，企业的利润是通过经营活动使用企业的经营性资产，通过财务活动使用企业的金融资产而产生的。

2.能够触发经营性现金流量的经营性资产(通常表示为流动经营性资产)和不能触发经营性现金流量的经营性资产(通常表示为长期经营性资产)

对于非金融企业来说，尝试者应该关注经营性资产，而不是金融资产。至于经营性资产，我相信即使你没有任何财务知识，你也应该或多或少知道产品毛利这个财务指标。即企业每卖出一件产品，扣除产品成本后，企业所能获得的毛利。企业毛利是企业净利润的基础，取决于产品销售规模和毛利率。毛利减去日常企业发生的固定费用和支出，形成营业利润。

这里的固定支出和费用部分与企业当期的R&D、管理、销售等活动有关，具体体现为一些R&D费用、管理费用、销售费用等。这可能引发当前或后续的现金流出。这里之所以称之为部分，是因为R&D费用、管理费用、销售费用等部分费用来自于固定资产和无形资产的折旧和摊销，不会造成现金流出。

有些固定支出和费用与企业的固定资产、无形资产等长期经营性资产的折旧、摊销和使用有关。从现金流的角度来看，这类长期经营性资产只有在投资初期才有现金流出。在折旧、摊销和使用的后期，不会造成当期现金流出，只是反映在财务报表账面上的数据变化。

以上活动用公式表示:营业利润=产品毛利-固定费用=产品毛利-现金流出固定费用-折旧摊销费用(非现金流出固定费用)。

另一方面，资产负债表，不能触发经营性现金流的经营性资产(长期经营性资产)包括固定资产、在建工程、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得税资产等。这类资产有以下共性:期限长，变现难；一项资产形成时，体现为一次性流出的资金(大部分主要在现金流量表“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”中列示)；资产在使用过程中，不会引起现金的流入和流出，但资产的折旧、摊销、回售会影响当期费用，进而影响企业的利润。

其他经营性资产可以理解为能够触发经营性现金流的经营性资产(流动经营性资产)。具体体现在以下几个方面:出售存货能带来现金流入或应收账款增加；应收账款的减少反映在现金流入上；提前进货，会带来现金流出；合同资产只是会计政策变更的会计处理方法。本质上，它们可以简单理解为已经出售待确认的存货。他们的销售进度定义在存货和应收账款之间(即存货已经售出，但收入(应收账款)尚未确认)。上述经营性资产的增减最终体现在资产项目“货币资金”中。

3.既然已经按照企业活动的类型对资产进行了分类，为什么还要进一步把经营性资产分为流动经营性资产和长期经营性资产呢？

通过以上分类，读者可以清晰地把握企业经营活动产生的现金流量和现金实现强度。主要分析如下:

(1)企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产时，产生一次性现金投资。这种现金投入不会在企业经营后期实现一次性现金流入，只会通过企业经营的使用、折旧、摊销逐步实现。企业只有在未来的经营活动中实现正的经营性现金流入，才能维持正常的经营。

然而，所有的基金都有成本。当我们有一笔100万的现金，如果投资国债或者存银行，会带来固定的利息收益(比如3%的年化收益)。因为这个收益通常是无风险的，所以可以得出这100万资金的无风险资金成本是3%。当我们想把这笔钱投资到某类企业项目中时，并没有考虑时间、精力等投资因素。如果这类项目回报率低于3%或者没有明显高于3%，我们通常不会考虑投资。如果这类项目的收益率显著高于3%，我们将很有可能考虑投资(不考虑企业的财务杠杆，我认为是显著高于两倍的无风险资金成本，也就是这里的6%)。在这里，笔者指的是投资者很可能认为是企业投资的资本成本的投资回报率(或折现率或投资者要求的投资回报率)。回到企业本身，如果企业在其经营活动中，未来持续经营期间每年能够实现的现金流入，通过折现率，折现后的当期现金流量低于或远低于长期经营资产的账面价值，企业这种经营行为本身就是“亏损”的，作为投资者应该放弃。

综上所述，如果不考虑资金成本，企业可以在未来的经营活动中实现正的现金流入，维持企业的正常运转。如果考虑资金成本，企业未来经营活动实现的现金流入应覆盖企业长期经营资产的账面价值和投资者的投资回报要求。

(2)上述(1)中所说的“经营性现金流入为正”，主要是通过“能够触发经营性现金流量的经营性资产(流动经营性资产)”的变现来实现的。也可以通过阅读“现金流量表”中的“经营活动产生的现金流量净额”项目直接获得调整数。回到资产负债表，说明存货和合同资产减少导致现金流入；应收票据和应收账款的减少导致现金流入；预付款的减少引发了现金流入。反之则造成外流。此外，经营性资产对应的流动经营性负债(如应付票据、应付账款、预付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费)的增减也会导致现金的流入和流出。综上所述，可以得出结论:当期经营性资产以滚动方式减少现金，体现为当期经营性现金流入；流动负债通过滚动减少增加流动支出，体现为当期经营性现金流出。但是，这并不意味着企业需要耗尽所有流动经营性资产才能变现。一般情况下，尤其是存货等经营性资产，需要不断准备，提高周转效率，变现。一旦当前存货完全耗尽，短期内无法准备，企业经营的现金流入也无法长久。我们要看的不仅仅是当期经营的现金流入，还要看期末还有多少存货等当期经营性资产等待周转出售。这时，流动经营性资产的周转效率(如存货周转率、应收账款周转率、合同资产周转率)就可以成为我们分析企业经营效率的财务指标工具。通常在计算资产周转率时，采用营业收入指标进行计算，即资产周转率=营业收入/资产价值；但在计算存货周转率时，如果企业产品价格发生波动，利用营业收入指标往往会使周转率数据失真。这时，最好用营业成本指标来计算存货周转率(即存货周转率=营业成本/存货价值)。

这样就可以在资产负债表中找到一些线索，比如企业能否实现正的“经营性现金流入”，实现的可能性，短时间内未实现的原因，实现的效率，实现的可持续性。这些是调整企业和评价企业管理实力的依据。

(3)当企业长期经营性资产账面金额较大时，意味着企业一次性投入了较多的固定资产、无形资产等长期经营性资产。此时，企业需要通过大量的经营性现金流入来实现资产的高效运营和变现。否则，企业面临的经营风险会更大。任何时候，由于客观环境的变化，企业无法持续产生正的现金流，并导致债务危机、供应商信任危机等连锁反应。这是企业流动性危机的早期信号，需要引起重视。

当企业的长期经营性资产账面金额较大，而流动性经营性资产较之前有较大改善，但货币资金没有大幅度改善时，此时很可能是企业做了假钱(即企业账面上赚了很多钱，实际收到的钱很少，大部分体现在应收账款上)。核算人员应关注资产变现质量、应收账款周转率、应收账款增减变化、应收账款构成等因素。一旦资产变现质量变差，应收账款周转率过慢，应收账款增长率变化异常，应收账款集中在少数客户手中或应收账款账龄较长等。，那些做出最佳调整的人应该提高警惕。投资者应该避开这类公司。

相反，如果一个企业长期经营性资产的账面金额较小，变动比例合理，能够持续产生大量的“经营性现金正流入”，那么它将是一个资产运营优秀的企业。在流动经营资产和流动经营负债方面，这类企业的特点往往是应收账款和预付账款较少，预收账款和应付账款较多，二者之间的变动比例合理。

当然，以上财务数据的衡量并不是绝对的。对于不同行业、不同时期、不同发展阶段的企业，长期经营性资产、流动经营性资产和经营性现金流入的数值和变化比例会有很大的不同。在这里，财务数据永远是辅助工具，投资者是“一千个读者，一千个哈姆雷特”。

未完成。未完待续。。。

总结:以上内容是对经营性应收账款减少计算公式的详细介绍，企业最佳调整:如何快速读懂财务报告资产负债表(上)。文章内容部分转载自互联网，希望对您理解应收账款减少计算公式有所帮助和参考。