净资产回报率,净资产回报率公式怎么计算

导读： 最近我梳理了2001-2020年a股市场各行业的净资产回报率(ROE)，从中得到很多有趣而有价值的观察。今天想和大家分享的是从行业净资产回报率(ROE)的角度来分析 跟行业公司有很多财务数据指标。为什么选择净资产回报率(ROE)？

净资产回报率,净资产回报率公式怎么计算

近期，我梳理了2001年至2020年20年来的A股市场上各行业的净资产回报率（ROE），从里面得出很多有意思有价值的观察，今天要与大家分享的是，从行业净资产回报率（ROE）的角度来分析过去及未来的投资方向。

行业与公司的财务数据指标非常多，为什么选择净资产回报率（ROE）呢？因为净资产回报率（ROE）是判断企业优劣的最重要指标，也是很多投资界大伽选股的重要参考，如巴菲特。

由于20年的数据量太大，我们不凡先看一下5年来的各行业的净资产回报率（ROE）数据（数据图片放在文章末尾），并且按照2020年的行业净资产回报率（ROE）高低进行排序，从这个里面，我们可以看到一些有意思的情况：

一、消费行业

1、白酒及饮料行业，自2007年开始，行业净资产回报率长年超过15%，食品行业，自2009年开始，行业净资产回报率大部分年份超过15%，可见，消费行业（尤其白酒）是各行业中最可控，最稳当的，消费里各细分子行业的龙头公司呈现半垄断的特点，行业没有政治、经济与社会因素的干扰，所以，它最能穿越牛熊市了。

这也正是为什么长牛的明星基金经理大部分都有长年重仓消费股。另外，可以再提一点，招商白酒基金是基金市场上最受欢迎的，持有人数最多的基金。

无论是A股还是美股的经验来看，这个行业的未来依然会是长牛慢牛的投资行情，增长幅度不会太大，但每年都会增长。因为这个行业既有数量上的提升空间，也有价格上升的空间（行业龙头有提价的话语权，龙头大哥带头涨，小弟们也跟着上）。同时，这个行业里的公司估值一般也不便宜，大部分估值在50倍左右，主要也是因为行业里长足的发展空间。

2、家电行业，自2009年开始，净资产回报率大部分年份超过15%，这个行业过去受益于房地产市场的繁荣发展，带动了行业的快速发展，同时行业也形成了寡头市场，市场份额大部分集中在行业前三手上。这就确保了这个行业过去长时间的稳定的高回报。大家可以看一下，美的、海尔、格力过去十来年在资本市场的表现都非常的亮眼。

但这个行业未来的投资机会在哪里呢？还会像过去那么容易挣钱吗？可能没有以前那么容易了，家电行业的需求数量上是有天花板的，涨价也不容易，因为单位价值高，涨个10%，涨幅金额就很大了，不像海天味业的酱油，原价10元，涨个10%，只涨了1元，不明显，消费者容易接受。

这个行业的未来的增长点主要有几个方向：

1）品类的创新与扩展、

随着消费与科技的升级，每一段时间都会有些新的或改良的产品上市，例如这几年的扫地机器人，这就是业绩的增长点。

2）国际化

国际市场非常庞大，无论是欧美日韩发达国家，还是印度、中东，或者是未来的非洲，虽然他们的发展阶段不同，但市场空间是非常的庞大，而国内的家电巨头，无论是技术、制造或管理能力，已经达到了国际先进水平，完全可以对接国际化市场，进行海外建厂，海外销售，像日本一样。

3）产业多元化

家电巨头有几个特点：技术牛（专利数量位列国内前列）、管理好（高度智能化，黑灯工厂）、资金雄厚（手握巨额现金），具有这些先天的条件，它们可以随时切入到任何一个行业里发展，实际上它们现在也是这么做的，如切入到机器人行业、新能源汽车行业，如果局面打开了，又是一个未来十年的增长。

说了这么多行业的好处，是不是意味着可以放心持有呢？实际上很多知名基金经理过去长时间里持有行业里的龙头公司（美的、格力与海尔），但是大家有没有发现，近两年情况有些变化。因为，我刚才说的这些面临不确定性，说起来容易，做起来难。所以，这个行业估值不高，是有道理的。不像茅台，我躺着也知道它每年会增长10%-15%，完全可以做为我的养老股，茅台全身闪耀着优点，唯一的缺点就是阶段性的贵，不过，好在偶尔会深度回调一次，这就是绝佳上车或加仓的时间点。

二、科技行业

子行业很多，如：半导体、计算机、软件、电子、互联网（牛A的互联网公司不在A股，所以这里不分析）等，整体行业表现都不好，要么行业净资产回报率ROE不高（10%左右，跟消费比弱爆了），要么行业净资产回报率ROE波动大。为什么是这样的呢？因为这个行业，国内企业没有话语权，A股里没有一家真正具有国际顶尖实力的科技公司（例如谷歌、SAP、英特尔这样的公司，华为算，但华为没有上市）。所以，你可以想象得到，连中芯国际这样的公司活得都不容易，整个板块怎么可能有好的稳定的表现呢？A股里大部分的科技公司，要么在国内顶级品牌公司产业链里（这个风险就是品牌公司受到打压，整个产业链都受到影响，如近几年美国打压华为手机，其相关的产业链也受到了影响），要么在国外顶级品牌公司的产业链里（这个风险是随时让人家给剔出产业链，例如欧菲光，而且利润也是非常薄的）。

不知道大家有没有注意到，长跑型的明星基金经理的基金没有一个是重仓科技的，连行业里知名重仓科技的诺安成长的基金经理蔡经理（蔡嵩松）也时常被骂为蔡狗，行业政策风一来，立即飞上天，政策风一走，满地鸡毛，不好把握。所以，对于一个普通投资者来说，很难选择，很难在这个里面挣容易的钱。

三、医药行业

医药行业与科技行业很像，各个细分板块表现都不太好，也没有话语权，行业里垃圾公司太多。除了中药是国内特色，其他的板块的话语权全部在国外的知名公司手上，医药行业的科技一点也不亚于科技行业，甚至医药公司可以定义为科技公司，弯道超车的难度不亚于半导体里的芯片。但有一点与科技行业不同，就是长跑型明星基金里有全仓医药的，例如：葛兰。多年来的回报率非常好。这是因为A股里几百家医药公司里总能选出十来家优质的公司来重仓，这对于一个专业的医药行业的基金经理来说，不是一件难事，所以能够长年稳定的好收益。而对于一个普通的股票投资者来说普不友好，普通人很难获得最新的行业动态、科技发展等信息，这个时候购买基金就是一个好的选择。

四、养殖行业

畜牧业（主要是养殖），呈现明显的周期性特点，行情好（猪价高）的时候，公司与股价都非常好，净资产回报率基本在20%左右，行情不好（猪价低）的时候，公司与股价表现就比较差，但行业净资产回报率也能维持在10%左右，所以，如果要投资这个行业，要特别关注猪周期的变化。像这一轮猪周期目前在谷底，预计明年触底反弹，最近有不少机构调研行业龙头公司，并且近期股价的成交量在放大，说明有资金在开始提前布局。

行了，行业太多了，先说这么多吧。最后再啰嗦几句：

1、未来增长确定性高的行业值得投资，例如：新能源汽车、光伏、军工。

2、没落的产业要回避，如房地产、煤炭、钢铁等行业。

3、概念中的行业要小心，例如元宇宙，不是行业不好，而是路还很长，普通投资者不要过早地介入，关注行业动态就可以了。

五、附图：A股各行业5年内净资产回报率（ROE）

总结：以上内容就是对于净资产回报率,净资产回报率公式怎么计算的详细介绍，文章内容部分转载自互联网，希望对您了解净资产回报率有帮助和参考的价值。